Đánh giá giá phôi nhôm và triển vọng thị trường năm 2025|Hướng dẫn thực hành cho các nhà sản xuất ván khuôn nhôm về quản lý nguyên liệu thô và phế liệu
Vào năm 2025, giá phôi nhôm đã có một sự trở lại đáng chú ý-chuyển từ trạng thái biến động và trì trệ đầu năm-sang mức tăng trưởng nhanh chóng trong nửa cuối năm. Đến cuối năm-, giá đã vượt 22.000 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao nhất trong ba-năm. Sự thay đổi tăng đáng kể này trong tiêu chuẩn giá hàng năm đã tác động sâu sắc đến toàn bộ chuỗi ngành công nghiệp nhôm. Là những người hành nghề trong ngành cho thuê cốp pha hợp kim nhôm, chúng tôi hiểu rằng chi phí thu mua nguyên liệu thô và xử lý phế liệu của các nhà sản xuất cốp pha nhôm ảnh hưởng trực tiếp đến giá cho thuê, tỷ suất lợi nhuận và khả năng cạnh tranh trên thị trường. Bài viết này xem xét toàn diện quỹ đạo của giá phôi nhôm vào năm 2025, phân tích sâu sắc logic cốt lõi đằng sau biến động giá và kết hợp các chính sách chính trị, kinh tế và công nghiệp hiện tại để dự báo xu hướng giá trong tương lai. Nó cũng đưa ra các khuyến nghị hữu ích cho các nhà sản xuất ván khuôn nhôm trong việc thu mua nguyên liệu thô và xử lý phế liệu, giúp các doanh nghiệp cùng ngành giảm thiểu rủi ro và nắm bắt cơ hội.
I. Đánh giá toàn diện về xu hướng giá phôi nhôm năm 2025: Đường cong hồi sinh từ sụt giảm đến tăng vọt Giá phôi nhôm năm 2025 thể hiện những đặc điểm khác biệt: "hợp nhất không ổn định trong nửa đầu, sau đó là xu hướng tăng đơn phương trong nửa sau." Quỹ đạo hàng năm có thể được chia thành ba giai đoạn rõ ràng. Dựa trên dữ liệu giá nhôm A00 tương lai tại Thượng Hải và dữ liệu giá nhôm A00 giao ngay, đánh giá chi tiết như sau, cân bằng tính phổ biến của ngành với tài liệu tham khảo thực tế cho việc thu mua nguyên liệu thô cốp pha nhôm:
(1) Giai đoạn một: Tháng 1–Tháng 4 – Mức thấp dễ biến động và Hợp nhất đáy
Vào đầu năm, hợp đồng tương lai nhôm SHFE dao động ở mức gần ¥19.700/tấn, trong khi giá nhôm A00 giao ngay cũng trì trệ ở mức thấp tương tự. Bước sang tháng 4, bị ảnh hưởng bởi sự mất cân bằng nguồn cung-ngắn hạn và tâm lý thị trường thận trọng, giá phôi nhôm tiếp tục giảm xuống mức thấp hàng năm là ¥19.000/tấn. Trong giai đoạn này, áp lực thu mua nguyên liệu thô đối với các nhà sản xuất khuôn nhôm tương đối thấp. Hầu hết các nhà máy đều duy trì mô hình vận hành{10}mua sắm theo yêu cầu và hàng tồn kho ở mức{11}}tồn kho thấp. Giá xử lý phế liệu cũng vẫn ở mức thấp cùng với thị trường phôi nhôm trì trệ, giữ cho tỷ suất lợi nhuận chung của toàn ngành tương đối ổn định.
(2) Giai đoạn thứ hai: Tháng 5-Tháng 8, Phục hồi không ổn định và Cải thiện dần dần Bắt đầu từ tháng 5, giá phôi nhôm bắt đầu phục hồi chậm, với mức tăng hàng tháng dần dần mở rộng. Đến cuối tháng 8, giá nhôm giao ngay tăng trở lại khoảng 20.500 RMB/tấn, đánh dấu mức tăng 7,9% so với mức thấp trong tháng 4. Trong giai đoạn này, sự phục hồi của giá vẫn ở mức vừa phải và không có biến động đáng kể. Các nhà sản xuất khuôn nhôm phần lớn áp dụng phương pháp "bổ sung hàng tồn kho khi cần thiết trong khi vẫn duy trì quan sát thận trọng", giữ cho nhịp độ thu mua nguyên liệu thô tương đối ổn định. Giá xử lý phế liệu cũng có mức tăng khiêm tốn, đồng bộ cùng với giá nhôm.
(3) Giai đoạn thứ ba: Tháng 9-Tháng 12, Xu hướng tăng nhanh và mức cao kỷ lục Bước sang nửa cuối năm, đặc biệt là sau tháng 9, giá phôi nhôm bước vào quỹ đạo tăng nhanh với mức tăng mở rộng đáng kể. Vào ngày 7 tháng 12{12}}8, giá đã phá vỡ ngưỡng 22.000 RMB/tấn một cách dứt khoát, lập mức cao kỷ lục mới kể từ năm 2022. Đến ngày 31 tháng 12, hợp đồng tương lai nhôm chính ở Thượng Hải đóng cửa ở mức 22.925 nhân dân tệ/tấn, với giá trung bình hàng năm là 20.700 nhân dân tệ/tấn-tăng 4% mỗi năm-so với{18}}năm so với 2024. Trong giai đoạn này, giá phôi nhôm tăng nhanh đã trực tiếp làm tăng chi phí thu mua nguyên liệu thô cho các nhà sản xuất ván khuôn nhôm, đồng thời giá xử lý phế liệu cũng tăng vọt. Một số nhà sản xuất phải đối mặt với áp lực lợi nhuận ngắn hạn do không đủ nguyên liệu thô tồn kho và chi phí mua sắm tăng cao, điều này gián tiếp ảnh hưởng đến chiến lược định giá cho thuê cốp pha hợp kim nhôm.
II. Yếu tố cốt lõi dẫn đến biến động giá phôi nhôm vào năm 2025 (Các khía cạnh chính trị + kinh tế + công nghiệp) Sự phục hồi của giá phôi nhôm năm 2025 không phải ngẫu nhiên mà là do sự hội tụ của nhiều yếu tố: kinh tế vĩ mô toàn cầu, chính sách công nghiệp trong nước, động lực cung-cầu của ngành và động lực thị trường năng lượng. Một số yếu tố trong số này tác động trực tiếp đến sự phát triển lâu dài-của ngành ván khuôn nhôm, như được trình bày chi tiết dưới đây:
(I) Động lực tăng giá cốt lõi (Thống lĩnh-thị trường thứ hai, có tác động lớn nhất đối với các nhà sản xuất ván khuôn nhôm) 1. Chính sách công nghiệp: Thực hiện giao dịch carbon thắt chặt nguồn cung một cách nghiêm ngặt. Vào tháng 3 năm 2025, ngành luyện nhôm đã chính thức được đưa vào thị trường giao dịch khí thải carbon quốc gia, đánh dấu một giai đoạn chuyển đổi xanh mới cho ngành công nghiệp-tiêu tốn nhiều năng lượng này. Ước tính của ngành chỉ ra rằng mức định giá carbon ban đầu sẽ làm tăng chi phí sản xuất nhôm thêm vài trăm nhân dân tệ mỗi tấn. Những chi phí này cuối cùng sẽ được chuyển xuống hạ nguồn, đẩy giá trung tâm của thỏi nhôm lên cao. Đồng thời, giới hạn công suất 45 triệu tấn đối với nhôm nguyên chất của Trung Quốc đặt ra những hạn chế cứng nhắc, hạn chế việc bổ sung công suất mới. Đến năm 2025, sản lượng nhôm sơ cấp trong nước đạt 43,1068 triệu tấn, tỷ lệ tận dụng công suất là 95,7%. Công suất mở rộng ròng giảm xuống dưới 540.000 tấn. Sự thu hẹp bên cung-này đã trở thành động lực cốt lõi khiến giá nhôm tăng lên và trực tiếp làm suy yếu sự ổn định của nguồn cung nguyên liệu thô cốp pha nhôm. 2. Cung-Động lực cầu: Nguồn cung-cầu không khớp nhau ngày càng gia tăng, với tình trạng cạn kiệt hàng tồn kho vẫn tiếp diễn. Phía cầu thể hiện sự “chuyển đổi mạnh mẽ từ động lực tăng trưởng cũ sang động lực tăng trưởng mới”. Một mặt, ứng dụng nhôm trong lĩnh vực xây dựng xanh tiếp tục mở rộng. Là thành phần cốt lõi của công trình xanh, ván khuôn hợp kim nhôm duy trì nhu cầu tăng trưởng ổn định. Mặt khác, sự tăng trưởng bùng nổ của các phương tiện sử dụng năng lượng mới và ngành quang điện đã thúc đẩy đáng kể nhu cầu nhôm-mỗi GW lắp đặt quang điện tiêu thụ 19.000 tấn nhôm. Đến năm 2025, việc bổ sung công suất PV toàn cầu sẽ thúc đẩy nhu cầu nhôm đáng kể, trong khi các phương tiện sử dụng năng lượng mới yêu cầu lượng nhôm gấp đôi trên mỗi đơn vị so với các mẫu truyền thống, tiếp tục chuyển hướng nguồn cung cấp nguyên liệu thô khỏi lĩnh vực ván khuôn nhôm. Về phía cung, những biến động theo mùa trong sản xuất thủy điện ở các khu vực như Vân Nam và Tứ Xuyên, những nơi giàu tài nguyên thủy điện, đã định kỳ hạn chế hoạt động sản xuất của các nhà máy nhôm tại địa phương. Điều này càng làm nguồn cung thắt chặt hơn, khiến tồn kho nhôm liên tục cạn kiệt đến mức thấp lịch sử. Cung-cầu không khớp đã trở thành chất xúc tác trực tiếp khiến giá nhôm tăng mạnh trong nửa cuối năm. 3. Chi phí năng lượng: Cạnh tranh điện gay gắt làm nâng cao đường cong chi phí. Nhôm điện phân là một ngành "ngốn điện" cổ điển, với chi phí điện chiếm 30%-50% chi phí sản xuất mỗi{49}}tấn. Đến năm 2025, nhu cầu điện tăng trưởng bùng nổ cho việc xây dựng trung tâm dữ liệu AI sẽ tạo ra sự cạnh tranh trực tiếp với các nhà sản xuất nhôm về điện. Cơ cấu giá điện công nghiệp tăng ở nhiều tỉnh đã trực tiếp làm tăng chi phí sản xuất nhôm điện phân, cuối cùng ảnh hưởng đến giá phôi nhôm. Ngoài ra, cuộc khủng hoảng năng lượng đang diễn ra ở châu Âu và giá điện cao đang hạn chế việc khởi động lại các nhà máy nhôm ở nước ngoài, khiến nguồn cung nhôm toàn cầu ngày càng thắt chặt. Mối liên kết giá cả giữa thị trường trong nước và quốc tế được tăng cường củng cố xu hướng tăng giá nhôm trong nước. 4. Các yếu tố kinh tế vĩ mô: Kỳ vọng lạm phát toàn cầu + Thanh khoản USD lỏng lẻo. Vào nửa cuối năm 2025, kỳ vọng lạm phát toàn cầu mới cùng với thanh khoản USD nới lỏng đã khiến các đặc tính tài chính của kim loại màu trở lại đáng chú ý. Là một mặt hàng sở hữu cả đặc điểm công nghiệp và tài chính, nhôm đã thu hút sự phân bổ vốn đáng kể của các tổ chức, khiến giá càng tăng thêm. Đồng thời, các chính sách "ổn định tăng trưởng và thúc đẩy cơ sở hạ tầng" được duy trì của Trung Quốc đã thúc đẩy tăng cường đầu tư vào công trình xanh và các lĩnh vực cơ sở hạ tầng mới. Điều này gián tiếp thúc đẩy nhu cầu về ván khuôn nhôm, qua đó hỗ trợ đà tăng giá phôi nhôm.
(II) Lý do cho sự sụt giảm-Nửa đầu tiên (Các yếu tố ngắn hạn-, Hiện đã được giải quyết) 1. Sự sụt giảm nhu cầu theo mùa: Nửa đầu theo truyền thống đánh dấu một mùa chậm chạp đối với các ngành hạ nguồn như xây dựng và năng lượng mới. Nhu cầu mua cốp pha hợp kim nhôm vẫn tương đối yếu, do các nhà sản xuất cho thấy mức độ sẵn sàng cung cấp nguyên liệu thô còn hạn chế. Nhu cầu không đủ-hỗ trợ từ phía đã ngăn cản giá phôi nhôm tăng trở lại. 2. Giá Alumina giảm: Các mỏ bauxite ở nước ngoài đã hoạt động trở lại đáng kể và mở rộng sản xuất vào năm 2025, khiến nguồn cung alumina tăng nhanh và giá giảm đáng kể. Giá alumina trung bình năm 2025 là 3.237 nhân dân tệ/tấn, giảm 21%-so với{14}}năm. Điều này bù đắp một phần áp lực chi phí đối với nhôm nguyên sinh và làm giảm đà tăng giá phôi nhôm. 3. Tâm lý thị trường: Vào đầu năm, thị trường đã đánh giá thấp tác động của các chính sách giao dịch carbon và hạn chế cung cấp điện. Kết hợp với những kỳ vọng thận trọng về sự phục hồi kinh tế toàn cầu, tâm lý thị trường vẫn thận trọng và mức độ sẵn sàng phân bổ vốn ở mức thấp. Điều này khiến giá phôi nhôm rơi vào tình trạng dao động yếu kém kéo dài.
III. Dự báo xu hướng giá phôi nhôm trong tương lai (Phù hợp với nền kinh tế chính trị hiện tại và ngành công nghiệp khuôn nhôm) Xem xét môi trường kinh tế-chính trị hiện tại (tháng 2 năm 2026), các chính sách công nghiệp và động lực cung-cầu cũng như tổng hợp các phân tích từ nhiều tổ chức, giá phôi nhôm được dự đoán sẽ đi theo xu hướng chung là "hợp nhất ở cấp độ cao ngắn hạn với các điều chỉnh và sự thay đổi tăng lên dài hạn ở mức giá trung tâm". Mặc dù khó có khả năng xảy ra một đợt tăng đột biến đơn phương như từng xảy ra vào nửa cuối năm 2025 nhưng giá dự kiến sẽ vẫn tăng trong thời gian dài. Dự báo cụ thể phù hợp với kế hoạch mua sắm nguyên liệu thô của nhà sản xuất ván khuôn nhôm:
(I) Ngắn hạn (Tháng 2-Tháng 6 năm 2026): Biến động ở mức cao-có khả năng điều chỉnh 1. Logic cốt lõi: Giá phôi nhôm bắt đầu từ năm 2026 kéo dài đà tăng từ cuối năm 2025, với nhôm A00 giao ngay vượt 24.000 nhân dân tệ/tấn-chỉ thấp hơn 90 nhân dân tệ/tấn so với mức đỉnh lịch sử năm 2021. Tuy nhiên, giá hiện đang ở mức cao, cho thấy áp lực điều chỉnh ngắn hạn{13}} sắp xảy ra. Một mặt, các ngành công nghiệp hạ nguồn dần dần hoạt động trở lại sau Lễ hội mùa xuân, giải phóng nhu cầu nhôm bị dồn nén. Tuy nhiên, đợt tăng giá trước đó đã lấn át một phần nhu cầu này. Mặt khác, các cơ quan quản lý có thể đưa ra các chính sách để điều tiết giá hàng hóa, hạn chế đầu cơ quá mức và giảm bớt áp lực tăng giá. 2. Phạm vi giá: Giá nhôm A00 giao ngay dự kiến sẽ dao động trong phạm vi 22.000-24.000 nhân dân tệ/tấn. Hỗ trợ cho đợt giảm giá là khoảng 22.000 nhân dân tệ/tấn, với tiềm năng giảm giá hạn chế (vì tăng trưởng phía cung vẫn không đáng kể). Giai đoạn này đưa ra cơ hội tương đối hợp lý cho các nhà sản xuất khuôn nhôm để bổ sung hàng tồn kho.
(II) Trung bình-đến-Dài hạn (Nửa cuối năm 2026–2027): Trọng tâm dịch chuyển lên trên, duy trì mức cao 1. Các yếu tố hỗ trợ cốt lõi: (1) Bên cung: Giới hạn công suất nhôm điện phân cứng nhắc của Trung Quốc vẫn tồn tại, hạn chế việc bổ sung sản xuất mới; Sự bất ổn về nguồn cung ở nước ngoài ngày càng gia tăng: Mozal Aluminium (Nam Phi, công suất 580.000 tấn/năm) sẽ ngừng hoạt động vào tháng 3 năm 2026; Century Aluminium (Iceland) giảm sản lượng xuống 2{9}}phần ba; Công suất ở châu Âu phải đối mặt với việc ngừng hoạt động do giá điện cao và các quy định về môi trường. Công suất xuất khẩu ở nước ngoài có thể vượt quá 1 triệu tấn vào năm 2026, với mức tăng trưởng nguồn cung toàn cầu bị giới hạn ở mức 1%{16}}2%. Sự cân bằng cung{17}}cầu chặt chẽ sẽ tồn tại lâu dài. (2) Mặt chi phí: Chi phí giao dịch carbon sẽ tiếp tục được nội hóa. Cơ chế điều chỉnh biên giới carbon (CBAM) của EU sẽ được triển khai cho ngành nhôm vào năm 2026 và không có trợ cấp miễn phí bắt đầu từ năm 2034. Gánh nặng thuế có thể vượt quá €125/tấn. Trong nước, quá trình chuyển đổi điện xanh tiếp tục diễn ra nhanh chóng khiến chi phí sản xuất nhôm sơ cấp khó giảm đáng kể. Trong khi đó, tình trạng thiếu điện khó có thể giảm bớt trong thời gian ngắn và sự cạnh tranh về điện giữa AI và sản xuất nhôm sơ cấp sẽ tồn tại lâu dài, hỗ trợ cho sự thay đổi cơ bản về giá nhôm. (3) Phía cầu: Nhu cầu nhôm sẽ tăng trưởng ổn định trong các lĩnh vực như công trình xanh, phương tiện sử dụng năng lượng mới và quang điện. Là sản phẩm cốt lõi cho phép xây dựng nhẹ và xanh, ván khuôn hợp kim nhôm dự kiến sẽ duy trì mức tăng trưởng nhu cầu ổn định, mang lại sự hỗ trợ-lâu dài cho giá phôi nhôm. Hơn nữa, xu hướng "nhôm thay thế đồng" đang tăng nhanh, với việc mở rộng ứng dụng trong điều hòa không khí và cáp điện, làm mở rộng hơn nữa triển vọng nhu cầu của nhôm. (4) Yếu tố kinh tế vĩ mô và địa chính trị: Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất vào năm 2026 đang tăng lên, trong đó đồng USD yếu hơn sẽ mang lại lợi ích cho hàng hóa. Ở trong nước, việc triển khai Kế hoạch 5 năm lần thứ 15-cùng với các chính sách chủ động và nội dung lưu trữ-cho-sáng kiến mới sẽ thúc đẩy niềm tin của thị trường. Trong khi đó, căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và Venezuela đang làm gián đoạn nguồn cung bauxite. Kết hợp với mức tăng thuế thép và nhôm dự kiến của Hoa Kỳ, việc các công ty chủ động khóa trước nguồn cung sẽ thắt chặt hơn nữa thị trường giao ngay và làm tăng biến động giá. 2. Phạm vi giá: Giá phôi nhôm trung bình dự kiến vào năm 2026 khoảng 23.000 RMB/tấn. Giá trung-đến dài hạn (2026-2027) sẽ vẫn ở mức 22.000-25.000 RMB/tấn, vượt xa mức trung bình năm 2025. Các nhà sản xuất khuôn nhôm phải chuẩn bị cho chi phí nguyên liệu thô cao kéo dài.